IMF:陸經濟減速疑慮已緩解

工商時報【康彰榮╱綜合報導】

國際貨幣基金組織(IMF)昨(5)公布「全球金融穩定報告」指出,今年4月以來,全球金融穩定面臨的短期風險有所減輕。商品價格已從今年早些時候的低點回升,新興市場目前正進行的調整支持了資本流動的恢復。同時,對中國近期經濟增長減速的擔憂有所緩解。

針對中國的部分,報告稱,中國的信貸持續快速增長,影子銀行產品的擴張給金融穩定帶來新的風險。金融體系在迅速發展的同時,其槓桿率和相互關聯性也日益提高,各式各樣的創新投資工具和產品又進一步增大了體系的複雜性。正如4月的報告中所討論的,在企業債務居高不下,非貸款信用敞口帶來的潛在風險又加劇了這些挑戰。

報告指出,許多新興市場經濟體面臨的挑戰是如何幫虛弱的企業資產負債表順利去槓桿。這些經濟體公司債務約11%(4,000多億美元)由那些償還能力弱的公司承擔。負債水準下降較緩慢,因高債務水準和產能過剩使其很難通過自身發展走出困境,導致這些企業對國內外的下行變化非常敏感。同時,如果全球風險溢價上升且收益下降,還可能發生無序調整。如此,一些新興市場的銀行資本緩衝將耗竭。

另外,報告顯示,中國政府最近的改革促進了更平衡的增長,同時讓市場力量發揮更大的作用,中國經濟和金融體系的抵禦能力因此獲得提高。不過IMF指出,儘管如此,需採取降低槓桿率和改善監管框架的綜合措施,迅速解決中國企業的高債務問題以及金融部門不斷增大的其他脆弱性因素。