防歐洲黑天鵝 多元收益抗震

工商時報【陳欣文╱台北報導】

英國首相梅伊近期宣布最晚明年3月啟動脫歐,歐洲政治紛擾,再度成為全球金融市場關注焦點,法人表示,未來一年,包括奧地利、荷蘭、法國、德國大選先後登場,若極右派掌權,恐威脅歐元市場的穩定性,甚至再度釀成脫歐風暴,投資人不妨將「多元收益」納為核心資產,防範來自歐洲的黑天鵝。

保德信多元收益組合基金經理人李宏正分析,英鎊貶值,意外使得英國股市成為已開發國家中少數亮眼的市場;歐洲受到歐洲央行(ECB)未如預期擴大量化寬鬆,加上德意志銀行罰款造成銀行類股普遍下挫,表現相對弱勢。

反觀新興市場,則延續年初以來強勢。尤其是亞股的漲幅,更是追上東歐市場。

在股票部位操盤上,李宏正表示,可減持歐澳遠東(含日本)等成熟市場,並加碼美國及新興市場。

他認為,儘管彭博揭露歐洲央行可能於明年3月量化寬鬆措施(QE)結束之前,逐步縮減購債規模,每月約減少100億歐元,但歐洲央行隨即發出聲明,強調尚未討論,全球「鴿子」預料持續盤旋,低利環境之下,具有收益性質的資產可望對抗微利。

安聯目標多元入息基金經理人莊凱倫表示,英國脫歐後續發展及影響將陸續展開,加上還有不少政治事件即將舉行,像是義大利憲法公投、美國總統大選等,恐怕將持續干擾歐洲。

但美國景氣持續復甦,全球資金寬鬆,風險性資產仍有機會,建議不妨以多元布局高息股和債券的方式,廣納收益,並輔以主動管理和靈活運用避險工具,在掌握收益的同時又可達到保護資產之效。

債市方面,新光全球債券基金經理人李淑蓉表示,弱經濟仍有利於債市表現,尤其是全球債透過「多元債種」布局,建議採取「多元債種」混搭策略,配置於不同債種,例如同時納入美國投資等級公司債、新興市場投資等級公司債、及較高評等的高收益債,兼顧穩定性與收益性。

摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德(Michael Schoenhaut)指出,多重資產基金的優勢,就是同時佈局股票、債券、REITs、特別股、可轉債等,藉由擴大收益來源,讓投資人除了能在震盪之際掌握全球各市場輪動下股、債、房市穩定孳息。