迎傳統旺季 水泥下半年翻身

工商時報【袁延壽】

政府打房,房地產建照大幅萎縮、建商開工意願低或延後推案,加上公共工程預算連續三年減少,國內水泥市場上半年出貨量是近十年最大衰退幅度。

不過,中國大陸水泥市場在當地政府去產能、側改革政策嚴厲實施下,市場供需秩序已比上半年好,水泥價格也有回升跡象,加上進入傳統的旺季,可以預期,水泥產業下半年營運回溫的機會,確實比上半年有多一些的現象。

以有在中國大陸設廠的台泥、亞泥來看,7月的營收衰退情形已比上半年有改善,無論是出貨量或價格的調漲,都有向上攀升;而並未在大陸投資的水泥廠如環泥、幸福,也因強化水泥周邊的產項如水泥製品、石膏板有成,今年全年的營運也有機會突破景氣低迷的困境而有所表現。

因此,觀察水泥產業下半年整體的經營環境及市場景氣,可以得知,隨著進入傳統旺季,無論是國內或大陸市場,應該都會有進步空間;至於各廠非本業的投資,無論是台泥的蝦紅素、亞泥的轉投資事業、嘉泥的長照及觀光投資、環泥的石膏板等,預期在下半年,也都開始會有較明顯的成果出來。

台泥 轉投資環保板塊加持

台泥(1101):中國大陸水泥市場第3季起進入「量增、價漲」的傳統旺季,預期第3季單月發貨量可望上看500萬公噸,第4季將進入年度需求高峰期,下半年營運可望逐月轉佳。而由於和平電力第3季的售電高峰期到臨,下半年基本面又可望好轉。除此之外,與工研院合作開發的藻類養殖、蝦紅素生產也將進入量產,這對台泥未來幾年的環保、生技事業的收益有十足的加分效果。

亞泥 下半年營運成長可期

亞泥(1102):進入水泥傳統旺季,國內及中國大陸水泥廠的發貨量可望比上半年至少增加10%以上,公司預期今年中國大陸的產能將可超過3千萬噸,且因大陸水泥價格調漲空間加大,市場對下半年獲利成長樂觀。而大陸生活垃圾代處理商機也將開始,國內轉投資事業如遠傳、遠東新等企業,對業外收益的貢獻度在下半年也會增加。

環泥 今年獲利看增1成

環泥(1104):大陸車市仍旺,藉助持股29.85%的轉投資事業六和機械獲利貢獻增加,上半年的獲利貢獻超過6億元,較去年同期增加近3成。而且本業石膏板事業出貨增加,上半年營運轉佳;下半年為本業營運旺季,雖然水泥及預拌混凝土事業,受到國內房地產市場低迷及公共工程預算減少影響,不過,石膏板是環泥目前最具成長動能的業務,在台灣市場占有率高達9成,產能也一直處於滿載狀況,成長空間大。預估今年全年獲利年成長性應可達1成。