路博邁基金經理人Anton Kwang:美國REITs 年底表現可期

工商時報【謝奇璋】

全球不動產投資信託(Real Estate Investment Trust, REITs)8月以來呈現回檔修正,然而在全球低利率的環境之下,各主要央行仍持續實施寬鬆政策,REITs不論報酬率及收益率都具吸引力、且與其他資產類別呈現低相關性,是投資組合分散的好選擇,而現今REITs的投資優勢更不僅止於此。

一直以來,多數共同基金的布局都是減碼REITs,然而自從今年9月房地產業從金融業被分割出來,成為全球產業分類標準的第11項產業類別,這情況可能將有所轉變。路博邁基金經理人Anton Kwang分享道:「REITs成為獨立產業類別後將更具投資吸引力。一來是未來REITs將更受投資人重視,重要性將大大提升。此外,自金融業獨立出來後,REITs低波動的特質及與其他產業低相關度的特性將更加彰顯。而共同基金因應產業重分類,投資組合將重新調整,也會增加REITs的投資需求。」

面對聯準會年底可能升息,Anton指出,綜觀歷史表現,美國REITs在升息環境下,表現反而相對突出。舉例來說,在2000年、2004年、2005年及2006年聯準會升息3次以上的年度,美國REITs的表現就大幅優於股票及公債。在次產業方面,相對看好商辦大樓、購物中心及單一家庭出租住宅。商辦大樓的需求受經濟成長帶動而增加,且供給成長有限;購物中心則具備防禦特性,且相對於一般零售業來說,較不受電子商務競爭的負面影響;單一家庭出租住宅則因需求快速成長、租金穩健上揚而具備投資價值。