購債縮減? ECB:言之過早

工商時報【呂清郎╱台北報導】

市場傳出歐洲央行(ECB)將縮減購債量,引發公債下跌,但ECB官員隨即否認,指出並未討論減碼量化寬鬆(QE),就經濟數據來看,失業率不佳且物價年增率疲弱,恐怕不足以支撐減碼QE,尤其金融業狀況仍多,有必要提供更多流動性,減碼QE恐言之過早,歐股後市將續偏震盪。

投顧業者表示,全球復甦腳步放慢,包括美、歐、日都各有問題所在,日本今年GDP及失業率雖然好於2000∼2010年平均,但CPI仍處於負值,距2%目標仍有相當長的路要走;結束QE的美國,雖然失業率轉佳,但GPD及CPI卻轉弱,也讓美國的升息之路走得緩慢;歐洲經濟成長率優於美、日,但考慮到企業申請貸款難度上升,若企業陷入被迫減少支出的惡性循環,未來經濟成長有下行風險。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪強調,日本今年上半年為止,央行的資產負債占GDP比重達86%,歐洲央行及美國聯準會分別只有29.5%及24.2%,考量到最近日本央行調整貨幣政策框架,暗示日本央行可能快觸及QE的極限,但歐洲央行資產負債表占GDP比重離日本央行仍有非常大段距離,單以規模來看,歐洲央行購債計畫仍能繼續。

根據全球最大避險基金橋水基金的研究,若歐洲央行調整可購債券的條件及內容,到歐洲央行買無可買還有68個月的時間,購債規模短期內減少的機率仍低。

日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文認為,歐元區9月CPI符合市場預期,創2年以來新高,9月德國IFO企業景氣指數為109.5,高於市場預期的106.3,ECB公布9月議息會議紀要,重申有能力且準備好在需要時進一步行動以實現其目標,預期下半年經濟仍將持續走緩,但因明年歐洲多國大選,同時英國脫歐將開啟談判,各國政治不確定性風險仍高,物價仍低迷,預期QE仍將持續,年底前仍有機會宣布延長購債計畫至明年9月。