資金行情亮綠燈 3大債券淨流入

工商時報【陳欣文╱台北報導】

全球低利環境延續,三大債券熱度不減,其中投資級企業債受惠於雜音紛起而買氣增溫,以49億美元的淨流入奪冠,並創下近8周來最大單周吸金之最;高收益債資金動能則在違約情形持續改善下,上周再獲資金青睞24.82億美元;至於基本面逐步回穩的新興市場債,更受惠於油價回升而買氣不墜,連續資金淨流入周數向第16周挺進。

摩根投信副總林雅慧表示,資金行情持續亮燈,收益型資產籌碼面動能再增溫,目前全球經濟動能仍舊溫和,基本面具改善空間,預期歐日央行將維持寬鬆政策,低利環境可望延續,有利收益型資產表現,因此,上周不論是投資級企業債、高收益債、或是新興債資金動能都持續強勁,反映投資人仍相當青睞高收益債與新興市場債券等收益型資產,後市表現空間可期。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克(Robert Cook)表示,截至9月底,高收益債違約率3.54%,較前月的3.57%下滑,高收益債違約情形逐季改善,有利高收益債後續表現。

羅伯•庫克(Robert Cook)表示,高收益債今年來違約金額創下2009年以來新高,違約集中在能源及礦業產業,分別佔整體違約金額的70%及15%,雖近月高收益債違約風險下滑,但能源及礦業高收益債風險仍高,建議投資人採減碼操作,並加碼能源及礦業以外產業。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博指出,隨著美歐成熟國家將相繼舉行重要選舉,民粹主義與民族主義情緒升高也使市場風險增溫,反觀新興市場卻有著不同風貌,例如拉丁美洲國家多有政治轉機或改採更為正統的政策以刺激經濟。不過,新興國家間個別差異頗大,例如委內瑞拉或土耳其正面臨顯著風險,但如印尼、印度、馬來西亞、墨西哥、巴西等國家正醞釀充沛投資機會。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,展望債券後市,受到油價下跌影響,通膨將有加速上漲的可能,使得投資人對於風險性資產較為敏感。然而,從收益角度來看,高收益債、新興市場債的誘人收益仍不可偏廢,因此在布局上建議廣納多元券種分散風險,採取彈性配置和避險策略,適度調節才能有效因應多變的投資環境。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西.霍弗曼表示,隨著初級市場發行降溫與企業違約情形獲得止穩,再者,OPEC宣布限產協議,預定將於今年11月正式執行,將有機會加速全球原油供需再平衡,看好能源債低基期回升行情,以及通訊、醫療、科技等低違約率產業的利差收斂機會。