貨幣基金驟減 帶衰9月總市場

工商時報【陳欣文╱台北報導】

根據投信投顧公會最新資料,9月投信基金規模受貨幣基金縮減影響,較8月下滑4.91%,金額減少1,120億元,使得整體資金水位下滑至2.17兆元,失守維持5個月於2.2兆元之上的紀錄,貨幣型基金流失最為嚴重,平衡、高收債兩類基金則逆勢增長。

摩根投信副總林雅慧分析,9月投信基金仍有兩大類別逆勢增胖,一個為高收益債基金,另一個則是股債兼具的平衡型基金,月增幅分別為1.01%與3.34%,若將時間拉長至第3季來看,這兩大類別的成長幅度更鮮明,顯見有收益支持的高收益債券,以及能股債配置、達到降低資產波動目的的平衡型基金,在市場方向不明確時,成為投資人的最愛。

林雅慧指出,自從全球央行走勢出現分歧以來,各類資產震盪加劇,讓多重資產、平衡型基金這類過去較不受投資人注意的基金出頭天,另外,除美國之外的其它國家央行競相降息,使得全球處於低利環境,具有高息優勢的高收益債券自然異軍突起。

保德信多元收益組合基金經理人李宏正認為,因應低利率、高波動的市場環境,具「多元收益」特性的跨國投資平衡型基金,兼顧了平衡風險與配息的兩大優勢,上周公布的9月FOMC會議紀錄顯示,Fed官員之間存在分歧,不如預期中鷹派,需要更多證據才能決定升息,會議紀錄公布後,12月升息機率仍保持在60%以上,投資人宜做好年底前Fed升息、市場波動的準備。

至於高收益債,李宏正分析,9月高收債違約率從3.57%小幅下降到3.54%,扣除能源商品,違約率只有0.49%─總體景氣面好轉、油價上漲,均支持高收益債表現,又高收益債利差與公債利率呈負相關,在升息的環境中,可降低利率風險,故投資人做資產配置時,可適度拉升高收益債的比例。

摩根環球高收益債券基金產品經理陳若梅表示,若聯準會真的宣布年底再啟升息循環,多數債券都將受到升息影響,特別是存續期間較長的投資等級債券等,影響較大,反觀高收益債因為存續期間短,即使公債殖利率彈升,所受的衝擊程度也低於其他債券種類,更何況,近期高收益債信用利差持續收斂,推升債券價格持續攀漲,也成為吸引買盤的動力之一。