美國投資級債 壽險業鍾愛

工商時報【呂清郎╱台北報導】

無懼美國年底可能進入升息循環,全球資金持續流入美國投資等級債,根據最新資金流向顯示,投資等級債券在過去30周內淨流入達29周之多,且Barclays最新預期,台灣及日本未來每年將有100∼200億美元流入美公司債,且近年台灣壽險業積極布局美投資級債,每年平均50∼100億美元,資金面將支撐後勢表現。

瀚亞環球資產暨固定收益部主管周曉蘭表示,台灣債市規模僅2,700億美元,明顯不足以支應壽險業高達5,690億美元資產龐大需求,加上台債殖利率偏低,美債即使加入避險成本,還是可能獲得較高收益。

預估今年壽險投資美債將增加至3,550億美元,75%的全球公司債中美公司債占半數,以每年5∼7%成長率估算,壽險每年將至少買入50∼100億美元美國公司債,收益率4∼4.5%債券為主。

群益多利策略組合基金經理人李運婷指出,目前全球經濟雖處於復甦階段,但又還尚未強勁到讓美國聯準會積極升息,因此反而形成有利於高收益債券的環境;美國啟動升息循環,但經濟仍處復甦階段,加上升息幅度有限,預期美國高收益債應仍有不錯表現。

宏利投信認為,預料全球資本市場第4季仍持續架構在美國緩步升息、多數央行持續寬鬆基調、大陸經濟回穩、新興市場基本面緩步回溫的基本面,伴隨低利率環境的充沛資金挹注,核心資產仍以低波動穩健收益標的為主,配合收益面與成長面兼具的地產與高收益債組合。

第4季市場變數仍不少;瀚亞投資行銷長林長忠強調,綜觀包括近期德銀危機、美國升息和總統大選等變數,還有歐洲央行縮減購債規模等,建議後續可採取槓鈴式投資策略,鎖定全球高股息股票或高收益債追求收益,也建議納入投資等級債券部位,為資產提高防禦力。