節後資金寬鬆 人民幣恐轉貶

工商時報【許庭瑜整理】

上周人民幣匯率在節慶前市場需求增加之下,出現小幅升值的態勢,然而中秋節過後,在中國經濟數據還是沒有太亮眼表現下,預估官方可能會再採取寬鬆以刺激成長,因此本周人民幣走勢壓力較大,不排除可能出現由升轉貶的情況。

每逢華人三大節日年節、端午節與中秋節前夕,市場內的資金需求相對緊俏,從香港離岸人民幣銀行同業隔夜拆放利率(CNH-Hibor)的走勢即可一窺究竟。

CNH-Hibor在9月14日報8.16167%,較前一日大漲5.32個百分點,創下今年2月19日以來最高紀錄,來到10.152%。

市場解讀此次離岸人民幣融資成本劇烈變動主要是中國政府希望藉由增加作空人民幣的成本,以減少人民幣貶值的壓力。而效果也在人民幣匯率上有所顯現,上周不管是大小人民幣期貨指數在近三日皆呈現升值的趨勢。

就人民幣期貨技術面來觀察,上周在人民幣的小走升帶動下,期貨價格來到月線附近位置。人民幣期貨自8月24站上月線後,就未有收在月線之下的表現;倘若未來指數無法守住月線,恐將進一步往200日均線方向升值,反之則有往6.70整數關卡方向貶值的空間。

目前人民幣的在岸匯率,主要是由中國人民銀行在主導,以在當日匯市開盤前公布匯率中間價的方式作為銀行間即期外匯與櫃檯交易匯率的參考中間價,故交易人可以近期中間價的高低點作為人民幣匯率的短期壓力與支撐,一但出現突破或跌破時即順勢而為。(國票期貨提供,許庭瑜整理)