溢價逾3成 4國私募基金搶娶群聯

工商時報【涂志豪╱台北報導】

隨著NAND Flash製程轉換獲得明顯突破,3D NAND大戰即將在明年正式開打。由於3D NAND能否成功的關鍵,在於搭配的NAND控制IC技術能否跟上晶片製程微縮速度,因此,已可支援3D NAND技術的控制IC廠群聯受到國際資本市場矚目。

據了解,包括中國大陸、韓國、日本、美國等四國私募基金,近期陸續向群聯遞出橄欖枝,希望以至少3成以上溢價投資入股或讓群聯私有化,以掌握3D NAND大戰的重要關鍵技術。群聯對此低調表示,不回應市場傳言。

NAND Flash的2D製程雖然持續推向1z奈米(15奈米以下),但已接近物理可量產極限,單顆晶片儲存密度很難突破128Gb,因此,包括三星、東芝、SK海力士、美光、英特爾等NAND Flash大廠,今年下半年全力調撥產能朝向3D NAND市場進行布局,連大陸紫光集團也結合大基金成立長江儲存搶進3D NAND市場。

業者表示,48層TLC堆疊的3D NAND晶片容量可達256Gb,64層堆疊更可達512Gb,不僅可以突破2D NAND製程極限,還可大幅降低每位元的單位生產成本。

但是,3D NAND市場快速發展,扮演重要角色的NAND控制IC市場卻經過大幅整併,至今年下半年為止,全球能夠支援3D NAND的控制IC廠只剩下邁威爾(Marvell)、群聯、慧榮等3家。其中,邁威爾及慧榮均在美國那斯達克掛牌,擁有極高本益比,群聯在台灣上櫃,股價昨日以238.5元作收,目前本益比僅10倍出頭。

由於未來全球擁有3D NAND技術及產能的國家,包括了大陸(長江儲存)、韓國(三星及SK海力士)、日本(東芝)、美國(美光及英特爾)等,因此,股價偏低的群聯,也被中、日、韓、美等四地有NAND Flash業者背景的私募基金相中。據了解,四地私募基金近期紛紛找上群聯,希望以至少3成以上的溢價投資入股或讓群聯私有化,而群聯兩大股東金士頓對此樂觀其成,日本東芝亦透露可以洽談。

群聯之所以可以獲得四地私募基金青睞,主要是新一代NAND控制IC已可支援全新的3D NAND架構快閃記憶體,包括今年內會推出支援PCIe規格的固態硬碟(SSD)控制IC,明年還將全面量產支援UFS 2.0/2.1、eMMC5.1等規格的3D NAND控制IC。而對NAND Flash廠來說,3D NAND大戰要能勝出,除了製程技術領先同業及擁有夠大的產能外,也得取得3D NAND控制IC的技術支援才行。