法人:台積短線有壓 無礙明年多頭

工商時報【張志榮╱台北報導】

台積電昨(9)日公布8月營收943億元,不但創下歷史新高,月與年成長率更分別達23.5%與40.7%,摩根士丹利證券等外資看好應可輕鬆達成第3季財測目標,儘管短線因外界不看好新款iPhone產品周期而有修正壓力,但並不影響明年多頭走勢。

且繼瑞銀證券之後,花旗環球證券也將台積電合理股價預估值由189元調升至202元,「200元」已逐漸成為外資圈的共識,對台積電來說,應該可以作為新款iPhone若賣不好的下檔支撐。

摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻指出,即便台積電9月營收較8月下滑9%至12%,第3季財測目標應該可以輕鬆達陣,不過,建議國際機構投資人不要受到單月營收上下波動影響,因為會受到大客戶對於晶圓營收認列時間不同而出現較大變化。

花旗環球證券半導體分析師徐振志表示,台積電7月來自蘋果A10營收貢獻比預期要低,A10出貨看來已在8月重回軌道,且可能是高點之所在,儘管iPhone7出貨量不見得會高於iPhone6S,但蘋果在8至10月針對供應鏈所進行的拉貨仍有利於台積電。

徐振志指出,若從台積電產品別來說,受惠於新款iPhone7量產,整體8月包括電源管理IC、觸控IC、面板驅動IC等供應鏈都出現不錯的成長動能。此外,出貨給Android系統的智慧型手機晶片廠商,如高通、博通、聯發科等,8月狀況也不錯;至於高階繪圖晶片,8月成長動能與第2季差不多;整體而言,8月並沒有任何產品出貨動能特別疲弱的。

徐振志認為,來自28與16奈米的強勁需求,可望推升台積電第3季、甚至之後的稅前獲利率表現,且2016/2017/2018年的16/10/7奈米技術領先地位,對於營收與獲利成長動能也有相當大的幫助。