新機種接力 NB產業正面看待

工商時報【翁毓嵐】

截至今年上半年為止,全球個人電腦(含桌上型及筆記型電腦)市場低迷不振,並出現連續7季的負成長。

今年第2季筆電代工廠的整體出貨,季增達9到10%,多數業者的單季毛利率和營利率表現,也多優於市場預估;下半年受惠於旺季效應,與品牌廠的新機種推出,如國內雙A品牌廠華碩及宏碁,與美國品牌廠蘋果的MacBook,還有中國品牌廠包括華為的MateBook,及小米筆電Air等新品接續推出,市場對於筆電業務第3季的展望,皆屬正面。

英業達 業績逆勢突圍

在國內四大代工廠中,英業達(2356)是唯一在第2季營收有雙位數季增長的業者,其單季筆電出貨表現,亦優於同業;雖其7月筆電出貨略為下修至140萬台,但由於多達8成機種皆為商務型,受整體PC市場衰退影響有限,預期第3季筆電出貨仍有較第2季呈個位數的季增幅度。

英業達近幾個月因營收成長佳,激勵股價表現略優於同業;其上半年合併營收達2,036.95億元,年增13%,稅後每股盈餘達0.74元,皆較去年同期成長;雖受人民幣持續貶值,對匯損造成壓力,影響其獲利表現,不過預期第3季人民幣匯率影響將變小,需關注新台幣會否繼續升值。

第3季起,英業達可望在Windows 10的升級帶動換機潮,及大客戶新機上市推動下,助其筆電業務持穩;市場預期英業達全年筆電1,800萬台的出貨量可期。

緯創 等待蘋果新機效應

緯創(3231)第2季營運優於預期,在筆電出貨成長帶動下,單季營收達1,466.27億元,季增8.8%,也較去年同期微幅增長;看好第3季將進入蘋果iPhone新機出貨期,緯創可望受惠於iPhone顯示器貼合模組業務,及伺服器業務增長,挹注營收。

在筆電業務部分,緯創上半年出貨量達840萬台,7月出貨雖下修至150萬台,但預計第3季呈先蹲後跳走勢,在8、9月進入全年出貨高峰後,推升全年出貨目標與去年度1,930萬台持平。

市場預期,緯創將受惠於商務型機款,及Chromebook的需求相對穩健,有助其第3季的筆電出貨量逐月穩增,加上步入產業旺季,可望帶動其單季營收及稅後淨利出現明顯成長。

廣達 雲端業務占比提升

穩居國內筆電代工第一大廠的廣達(2382),繼今年首季筆電出貨達840萬台後,第2季亦逐月攀升,單季出貨達1,220萬台,優於市場預期,累計上半年出貨量已達2,060萬台。

不過,由於廣達上半年的出貨動能,多來自於較低價的Chromebook專案放量,雖有助提升其毛利率及營利率,惟對於整體營收貢獻有限,廣達上半年合併總營收較去年同期衰退1成多,達4,050.37億元。

第3季廣達可望受惠於高單價機種,包括MacBook及MacBook Pro新機上市,拉抬成長動能;另在雲端業務包括伺服器、穿戴式裝置等產品,營收占比亦逐步提高下,有利於廣達營利率走揚。