操盤心法-結構不佳 季報有疑慮族群宜先避開

工商時報【國泰證期顧問處協理簡伯儀】

盤勢分析:

從周線的角度來看,本周的周線下跌100點,周KD指標雖然未交叉往下,但原本轉強的周K值再度出現下彎,下周若指數持續回檔整理,預期周KD指標於下周有機會再度出現交叉往下,且從本周指數是呈現創波段新高出現拉回整理的黑K棒來看,中期上升趨勢似乎受到阻礙。

量價的角度來看,周二大盤呈現價跌量增、週三呈現價漲量縮,周四出現價跌量增,量價結構原本已經不利多方,昨天指數甚至出現跳空跌破之前三個交易日的實體K棒下緣,收盤來到本周相對低點加上收盤指數跌破月線支撐,結束連續三天指數力守月線的企圖,雖然下周月線仍有二天是因為扣抵較低位置的關係均線仍有機會呈現助漲力道,但下周前半周大盤若無法重回月線之上,短期均線結構將不利多方。

近期台幣仍維持貶值趨勢,日KD指標也持續維持在整理走勢,加上店頭市場整體表現仍就不如集中市場,週五甚至再度出現長黑創下近期新低,長達一季的頭部型態明確,店頭市場的轉弱顯示市場信心仍未完全恢復,因此,近期投資人仍不宜過度躁進,等待量能回溫搭配中小型股回溫在進場仍不遲。

選股方向:

目前開始第三季財報即將密集展開,觀察本周重量型公司招開法說會所公布的第三季季報,本業上雖然符合預期,但由於第三季台幣整體是呈現升值,因此,匯損問題侵蝕到第三季獲利,因此,針對那些原本毛利不高的外銷族群,若後續沒做好避險策略,整體匯損侵蝕獲利的狀況將會相當嚴重,因此,相關毛利低的個股應該在這波指數整理過程中做避開。

在金融股中,第三季由於有龐大股息入帳,因此,多數金融股第三季的獲利有機會成為今年獲利最高的一季,並且市場預期聯準會於12月升息之機會越來越高,屆時外幣淨利差可望進一步擴大,國銀中外幣業務佔比高的銀行淨利息收入增長幅度將優於同業,提供本季獲利表現仍有機會優於上半年,可作為近期資金避風港。

太陽能雖然也是季報不佳的族群,多數個股9月營收雖然大部分的公司均交出不佳的成績單,預期整體第三季季報呈現虧損的公司應不在少數,但該產業屬於景氣循環股,本周相關太陽能產品報價無論從上游矽晶圓或是下游的電池已呈現全面反彈,顯示產業谷底已過,相關族群第四季有機會出現景氣行情。

美國財報旺季也於目前陸續公布,投資人也可留意財報連結到台股相關族群,其中蘋果的財報能否優於預期可視為第四季台股整體景氣能否持續回溫的重要依據。