掌握潛在收益 多元債券組合當核心

工商時報【魏喬怡╱台北報導】

市場收益需求當道,全球景氣維持不太冷、不太熱的溫和復甦步調,加上歐美和新興市場各擁題材,高收債和新興債都仍有表現空間;美國勞動部公布8月非農就業數據低於市場預期,略低於市場對聯準會的升息預期,有利支撐信用債。

法人表示,以多元債券為主的組合基金來建立核心資產的好處在於:一方面可因應潛在投資收益不易掌握的困境,另一方面也可以倚重專業基金經理人依市場變化主動調整投資組合,免去了自己投資多檔基金、不易管理的麻煩。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,就目前美國經濟數據和通膨壓力來看,聯準會9月升息的機率應有限,市場仍普遍預期年底才會升息,故短期利率風險應有限;但就算於9月升息,因屆時升息幅度應有限,在歐、日等銀行壽險買盤消化下,料年底前美國公債仍可望在區間盤整,影響有限。

其它券種方面,許家豪表示,目前投資級債的利差相當窄,潛在資本利得有限,但基本上收益率仍高於公債,反而有強化投資組合下檔保護的防禦角色,尤其是在升息議題、政治雜音等干擾頻率將增加的大環境下。

先機完全回報美元債券基金富盛產品經理蔣智安觀察全球債市表現,目前在美國經濟持續復甦之下,可預期未來美國持續升息,而考量歐洲與日本持續實施量化寬鬆貨幣政策與負利率,美國公債需求面將有所支撐,即便美國持續升息美國公債殖利率也未必會持續走揚。

因此在全球股市波動性提高、與成熟市場貨幣政策分歧之下,預期避險資金將持續追逐美元債。