市場變動大 善用T50避險

工商時報【許庭瑜整理】

美國金融海嘯及歐債風暴以來,全球貨幣寬鬆政策已開始改變,美國升息的聲浪越來越高,這將影響全球貨幣變化,同時也將對股市帶來影響,建議投資人可善用元大台灣50期貨與選擇權,來做股市下行的保護。

觀察國際銀行間美元流動性指標,英國倫敦3個月期美元拆款利率LIBOR繼上月後再創7年新高。德銀經濟學家認為,這對全球市場資金同樣起了加息相同的作用,也就是收緊貨幣,這也給聯準會9月不升息的藉口。

同時日本央行也在昨日宣布,雖然這次沒有加碼寬鬆,可是未來還有繼續寬鬆的可能性以及擴大購債的能力,激勵周三日圓盤中急貶同時帶動股市走強。

然日本央行採取這樣的行動,恐將令日本投資者,也就是退休基金及保險機構,遠離本國長期債券,並轉戰歐美長期公債。在此背景下,促使資金回流美元,恐在中期上不利台股及新興市場股市。

而從國際資金流向來看,根據資金流向監測機構EPFR最新公布的周度報告顯示,在截至9月14日的當周,該機構監測的全球三大類基金罕見同時出現資金淨流出。

其中,全球股票基金出現約10億美元的資金淨流出,全球債券基金出現5.7億美元的資金淨流出,全球貨幣市場基金的資金淨流出額更是超過400億美元。

回歸到台股部分,近兩日台指期近月收歛逆價差,而遠月逆價差則放大,顯示市場對於未來大盤走勢還是存有疑慮;且就技術面觀察,目前元大台灣50ETF期貨處於發散三角型的上緣,若元大台灣50ETF期貨突破前高後,可伺機放空,同時買進元大台灣50選擇權買權來做避險。(康和期經提供,許庭瑜整理)