宏達電Vive出貨 明年上看150萬台

工商時報【張志榮、吳筱雯╱台北報導】

港商里昂證券指出,索尼上周13日所推出的PSVR不會對宏達電(2498)Vive造成影響,由於宏達電不斷降低BOM成本、帶動整體需求,市場更樂觀看好明年Vive出貨將上看150萬台、遠高於內部所預估的76萬台,外界高度關注25日法說會對Vive後市看法。里昂證券重申買進,目標價看151元。

不過,針對25日法說會,宏達電第3季財報還是得先過智慧型手機業務這一關,里昂證券也坦承,儘管Vive推出至今發展算不錯,但智慧型手機業務顯然一點起色也沒有,預估第3季毛利率、營益率、每股虧損分別為16.8%、-12.3%、-2.88元。宏達電能否如預期般在第3季達到手機部門損益兩平的目標,備受關注。

港商德意志證券科技產業分析師呂家霖表示,宏達電第3季營收223億元、優於原先預估值達15%,除了Vive出貨符合原先預期外,還包括Google新款智慧型手機Pixel推出時間點提前至10月初。

根據呂家霖的預估,宏達電第2季Vive出貨約14萬台,第3季應該會與第2季差不多、低於原先所預估的18萬台,但整體來說,Google Pixel訂單應可抵消Vive需求的疲弱,但要期待Pixel+Vive能帶動宏達電出現轉機效應,仍言之過早。

呂家霖指出,宏達電明年要達到損益兩平,條件包括:一、Vive出貨需達300萬台(但目前預估僅有100萬台),且毛利率需由去年的13.1%回升至17.9%;二、Pixel出貨需達1,050萬支(目前預估僅有600萬台,且毛利率需要提升至15.9%)。

隨著宏達電Vive與索尼PSVR分別在4與10月推出,確立2016年為「VR元年」,里昂證券表示,由於產品應用端不同,PSVR不致於會影響到Vive銷售。

里昂證指出,過去9個月以來受惠於基礎建設的提升,給予AR/VR應用成長相當大的支援;此外,宏達電也致力於降低VR的總擁有成本,且藉由減少BOM成本的方式、讓ASP下降,外界甚至樂觀預估明年Vive出貨可上看150萬台、遠優於內部所預估的76萬台。