多元配置 有效防守變利器

工商時報【孫彬訓╱台北報導】

今年來多數資產價格愈墊愈高,儘管受脫歐公投影響,6月有短暫修正,但隨即收復失土持續向上,惟美國總統大選與升息等不確定性因素,使市場波動再次上升,投資應隨時做好預防波動準備。

野村多元核心配置平衡基金經理人劉璁霖表示,新常態投資環境下,應找機會與風險的平衡點,長期經驗顯示,避開下跌比追求上漲更重要,因此建議透過專業團隊嚴控資產波動,以提高長期投資勝率。

2016年以來全球景氣動能略降,但經濟成長仍將溫和復甦,企業獲利明年也可望回升,股債仍存在投資機會,但上升的趨勢中,可能將出現雜音,也可能出現短線修正,因此,控制波動、預防下檔風險,將是中長期投資組合致勝最重要關鍵之一。

彭博資料顯示,統計自1990年起,以100美元開始投資MSCI世界指數且持續投資(截至2016年8月15日)共可累積漲幅達276%;而在6,685個交易日中,如果投資人僅僅錯過了前10大的單日漲幅,總報酬就會從276%驟降為111%;另外,如果錯過了前30大單日漲幅,20多年來的投資結果就只剩下5%。

劉璁霖認為,複利效果需要時間累積,所以持續投資很重要;但是以長期投資的角度而言,除了想著如何賺錢,保護下方風險甚至比參與上漲更為重要,這也是比較容易為人所忽略的部分。

劉璁霖指出,長期而言,持續投資、利用複利效果一直是達成長期資產增值的關鍵之一。不過,對多數投資人而言,持續投資沒有想像中容易,因為投資行為容易受到市場情緒所影響,常導致投資人於市場恐慌時賣出持有資產,因而無法參與後續的市場反彈或漲幅,也失去長期累積資本的機會。

劉聰霖指出,如果能用控制波動的投資策略將漲跌幅維持在一定區間,對於投資結果將有明顯的提升效果;如果自1991年以來,同時把MSCI世界指數前百分之一的大漲和大跌天數同時排除,則最後的投資結果也可以從276%上升至440%。

經驗顯示,投資不需要有水晶球,只要能夠嚴控波動風險,即有助於提高投資勝率,進而追求提升長期投資成果。

總結以上,劉璁霖表示,第4季市場雖有波動,仍需持續投資,惟前提是做好波動管理;野村多元核心配置平衡基金以波動管理為目標,將投資組合年化波動度控制於3∼6%,讓有效的防守成為進攻的利器。