回歸基本面 營建股擇優布局

工商時報【蔡惠芳】

營建股有台北市高額房屋稅衝擊新屋的買氣、國內外經濟景氣疲弱的影響,多頭行情不易支撐,房市持續低迷恐怕不易在未來數年扭轉;然而去年普遍超跌的營建股,跟著高殖利率行情、除息行情的拉抬,及央行連四降並放寬北台灣都會區豪宅之外的房貸額度管制等利多,Q2∼3多檔個股已回彈至各均線之上。

Q4雖不致有明顯的政策利多挹注,但營建業將進入新案完工交屋的旺季,加上中長線有央行降息可望激勵自住型買盤重返房市,部分個股可望呈個案表現。類股中上半年財報亮眼,或有年底完工交屋業績基本面題材、獲利能力強、明年獲利能見度佳的族群,值得留意擇優布局。

興富發 營收挑戰500億

興富發(2542)去年12月全台五大案完工交屋持續到今年上半年,帶旺前7月營收大噴出80%達203.22億元,穩坐營建股「營收王」寶座;第3季有總銷123億元「台北晶麒」及新竹「巨人」約33億元等新案完工交屋,第4季有25億元「雙美館」、170億元「雙湖匯」完工交屋,銷售率分別達6成多。再加上在手140餘億元待售新成屋陸續去化,轉投資潤隆(1808)所貢獻的獲利,法人估計全年基本面支撐,營收有機會超越去年,挑戰500億元大量。

華固 拚重返獲利1股本

華固(2548)今年上半年連2季虧損,半年報稅後淨損8149萬元,EPS-0.29元;不過,Q3∼4是完工入帳的密集高峰期,全年獲利表現,可望「先蹲再跳」。

北投「奇妍-映月」11億元、已售8成;土城「新綠洲」80億元、已售98%;「天鑄」總銷230億元,10月可望交屋;已完工的大陸四川成都「一品」約20億元,預計第3季開始銷售。

法人預期,華固今年營收有機會首度挑戰100億元大關,獲利能力相對亮眼,有機會可以超越去年,甚至挑戰獲利1個股本。

長虹 首度挑戰百億營收

長虹(5534)首季EPS已有2.3元,快追平2015年EPS的2.44元;Q3∼4「明日博」完工交屋,長虹分回約60億元,法人估計將挹注EPS至少5元;內湖83億元「長虹天璽」,三重8億元「長虹天馥」(每戶約40至70坪,完工後銷售不會有太大問題)完工交屋後持續銷售,三案為下半年貢獻來源。

前7月累計營收大躍進2.96倍,達41億25萬4,000元;北投奇岩「長虹天蔚」仍有8成可售,「長虹天薈」仍有幾戶店面,總銷逾30億元的「長虹陶都」也持續銷售,「世紀長虹」約有2成多、20億元待售,加上三大案完工交屋挹注,全年有機會首度挑戰百億營收大關,甚至力拚獲利1個股本。