台積電超神勇!

工商時報【張志榮╱台北報導】

台積電超神勇!昨(11)日開盤股價衝上191元、市值以4.85兆元再創歷史新高、直逼5兆元大關,儘管因獲利了結賣壓出籠小跌0.5元、以187.5元作收,但將合理股價預估值調升至220元的港商德意志證券仍全面看好第三季獲利與第四季營運展望數據。

趕在法說會舉行前,港商里昂證券等外資法人掀起一波調升台積電獲利預估值風潮,合理股價預估值「起跳價」均逾200元,帶動股價與市值頻創歷史新高,也因此,台積電需在法說會釋出優於外資圈預期的樂觀訊息,方能帶動股價持續向上攻堅。

台積電昨天一開盤股價就衝上191元,繼續將市值歷史新高推升至4.85兆元,但隨著國際資金獲利了結賣壓出籠,最後反倒小跌0.5元、以187.5元作收。

昨天也將台積電合理股價預估值調升至206元、但仍維持「中立」投資評等看法的港商野村證券半導體分析師鄭明宗表示,第四季營運展望佳、10/7奈米市佔率提升、每股配發現金股利增加等利多題材大家都已知道,但目前投資價值偏高,加上客戶又有重複下單風險,都讓國際機構投資人望之卻步。

台積電將於明(13)日舉行法說會,德意志證券半導體分析師周立中認為第三季獲利與第四季營運展望都將優於外資圈預期,如第三季每股獲利可達3.75元、優於外資圈預估平均值的3.66元,第四季營收僅較第三季下滑4%、優於外資圈預估平均值的下滑5%,至於第四季毛利率與營益率則分別較第三季成長0.015與0.016個百分點、上看50%與40%。

此外,周立中也將針對下列問題,三問台積電:

一、在2017年高階產品逐步轉至10奈米後,16奈米產能利用率與毛利率表現:周立中預期台積電會將部分16奈米產能轉至10奈米,此外,也會有更多中階16奈米4G智慧型手機晶片將在2017年推出。

二、在競爭加劇情況下2017年28奈米產能利用率、毛利率、市佔率表現:周立中預估將分別維持在90%與50%以上,其中台積電32/28奈米推出後第六年(2016年下半年至2017年上半年)的營收市佔率將達85%,第七年(2017年下半年至2018年上半年)仍有82%,高於45/40奈米同期的57%/52%。

三、2017年第一季IC設計業庫存調整狀況:根據周立中的預估,庫存調整幅度應該會很輕微。