保德信:慎選大中華基金 掌握Q4行情

工商時報【陳愛珠】

盤點大中華市場,台、股、A股今年表現分歧,台股漲幅逾1成,港股緊追在後,A股則相對氣弱,時序進入第四季,保德信投信建議不妨以大中華基金網羅全球優質大中華企業,除了可分散投資風險外,更可掌握台、港、中,甚至是在美掛牌的強勢大中華企業。

比較大中華指數(MSCI金龍指數)與純A股指數(滬深300指數)近五年的年化報酬率,幾乎相差無幾,但由於跨區投資具分險分散效果,使大中華指數每單位風險報酬(即投資效率)明顯優於純A股指數。

保德信大中華基金經理人陳舜津分析,在全球寬鬆貨幣政策的環境下,國際資金對收益高的股票興趣明顯提高。對比美國或中國的金融資產,以股票殖利率角度來看,香港股市吸引力較高;中國資金透過港股通明顯流入到香港股市,金額遠高於國際資金透過滬股通流到中國股市。

在操盤上,面對不同市場,陳舜津建議要有不同的思維,以A股來說,可投資低估值、高殖利的優質藍籌股、政府基建投資相關類股、財報優於預期的個股、供給側改革、大消費等領域。

至於港股及美國中概股,由於全球主要經濟體寬鬆貨幣政策延續,為全球市場挹注流動性,過剩資金仍會尋找相對穩健標的,港股的低估值有利持續吸引國際資金青睞,可布局增長確定性高的產業龍頭或優質個股、高殖利率個股;而台股方面,則可鎖定半導體、蘋果概念股、高殖利率股。

陳舜津提醒,觀察製造業採購經理人指數(PMI),中國當前經濟活動平穩成長,工業品價格逐步回升,但大中小企業之間分化加大,目前經濟引擎為國有企業,投資人本季可擁抱大中華基金,掌握A股反彈,同時降低重押單一市場的風險。