俄降息救經濟 掘金正當時

工商時報【陳欣文╱台北報導】

全球靜待美日央行利率決策,俄羅斯央行上周五先行表態,降息兩碼宣示救經濟決心,寬鬆環境激勵俄羅斯RTS美元指數本周應聲反彈0.86%,據統計,過去16年來俄羅斯RTS指數表現,當指數股價淨值(PB)比低於0.9倍時若能進場投資,持有三個月、六個月和一年平均報酬分別有6.93%、15.72%和28.59%。

摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)指出,俄羅斯RTS指數今年來在布蘭特原油期貨反彈逾二成帶動下多頭氣盛,強勢上漲近三成,但歷經過去大幾年大幅修正盤整,目前股價淨值比僅0.7倍,仍低於長期平均的0.9倍,價值面優勢加上企業獲利能見度高和基本面回溫,可望吸引資金持續流的信心,補漲行情如火如荼展開,甜蜜進場點浮現。

白祐夫指出,受惠於油價自今年低點反彈近七成,目前俄羅斯製造業PMI已回到擴張區塊,俄羅斯實質GDP成長率於有望在今年築底,明年重拾正成長動能,而受惠於基本面回溫,俄羅斯企業今明兩年盈餘持續獲得市場上調,不僅今年有望擺脫去年衰退42.7%的窘境,以小幅翻紅作收,明年企業獲利成長更可望突破14%,有助俄羅斯股市後續漲升動能。

另俄羅斯央行上周五一如市場預期降息50個基點至10%,儘管表示明年第一季前傾向維持利率不變,但寬鬆基調不變,明年仍有降息機會,摩根證券預估,下一次降息可能落於明年6月,明年將降息150個基點。

安聯目標多元入息基金經理人許家豪表示,受惠油價回穩以及新興市場基本面轉佳,俄羅斯部分產業,如部分能源設備相關族群,以及消費類股,也有漸入佳境的跡象。

今年以來,從俄羅斯相關經濟領域對外資的需求亦呈現復甦態勢,譬如年初迄今外資淨流出金額明顯較去年同期縮小,顯示經濟出現好轉現象。