人民幣納SDR倒數 陸高收債成焦點

工商時報【呂清郎╱台北報導】

觀察近6個月大陸債市資金流向,流入大於流出,顯示市場追捧大陸債市,因為今年黑天鵝頻飛,風險偏好降低,及成熟國家紛推負利率,大陸在債券收益率具相對優勢,人民幣納入SDR(特別提款權)倒數,美國不急升息,資金續流入新興市場可期,且大陸經濟回穩跡象,陸高收債受關注度提升。

日盛中國高收益債券基金經理人曾咨瑋表示,根據EPFR統計資金流向,過去5個月中僅5周流出大陸債市,其餘均為流入,顯示全球寬鬆下,大陸債券收益率具有相對優勢;近期公布大陸8月經濟數據,工業、消費及投資等表現皆優於預期,顯示大陸經濟回穩跡象,尤其人民幣10月納SDR利多下轉強,8月70城市房價月成長幅度擴大,眾多題材護航,有助陸高收債表現。

群益中國高收益債券基金經理人李運婷指出,全球流動性維持充沛,隱含價格修正風險持續積累,但市場低利環境下,高息資產仍將持續受資金追捧,以大陸債而言,息差優勢顯著,且在政策維穩與資金寬鬆兩大條件的支持下,後市表現仍看好;但供給側改革仍持續推動中,行業配置選擇上建議避開產能過剩行業。

宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫認為,大陸官方有意維持一定經濟成長的情況下,人行仍持續透過公開市場操作注入資金,寬鬆環境可望持續嘉惠債市表現;匯改周年後緊接著10月人民幣納入SDR將生效,預期大陸官方仍將保持匯率平穩,有助點心債多頭走勢。

大陸債市目前需求強勁;曾咨瑋強調,主要因全球風險偏好逐漸改善,大陸境內資金對外投資配置需求續升溫,新券供給逐漸開出,對市場有一定壓力,但期間預計約2∼3周後,價格可望逐漸回穩,且房地產需求保持相對較高增速,房價仍顯強勁,支撐大陸債市後續表現。