九月變數多 多元配置基金為上

工商時報【魏喬怡╱台北報導】

根據過去經驗,自道瓊指數創立以來,每年9月平均跌幅高達1.1%,故素有「九月魔咒」之說。法人表示,9日VIX指數達到17.5,為6月英國脫歐公投後新高點,Fed升息動態是目前影響市場關鍵議題,此外,9月仍有其他央行利率決策及國際性會議,都將左右近期市場方向。

康和投顧總代理凱敏雅克資產管理公司指出,英國脫歐公投後,全球股市在央行政策挹注下,獲得短期支撐。

然而極寬鬆的貨幣政策,未能真正提振經濟成長,導致央行必須推出更多量化寬鬆政策,甚至採取負利率,政策效應持續遞減。

央行政策失靈,經濟方面的低成長引發政治風暴,11月的美國總統大選將是未來重要關鍵之一,而英國脫歐公投敲醒的警鐘,反倒讓歐元區成員國更加團結,英國脫歐影響好壞未明,面對詭譎多變的市場,提醒投資人更謹慎看待。

凱敏雅克資產管理公司進一步表示,未來全球市場的風險有升溫的現象。債市方面,今年夏天,利差持續縮減,市場出現獲利了結,而公債市場相對穩定,雖然美國30年公債殖利率處於歷史低點,未來亦可能受到Fed升息所影響,透過衍生性商品之風險管理,相信公債仍將扮演支撐的重要角色。

股市方面,景氣循環股已受惠於過去的量化寬鬆政策,目前則是看好防禦性類股的表現。

儘管9月份市場表現較為疲弱,但不失為最佳投資時點。

康和投顧統計過去20年,9月美股下跌機率為45%,債市則為30%,若9月進場投資至年底,美股正報酬機率達八成,同時投資於股債的正報酬機率雖僅七成。

對此,康和投顧產品經理林映汝提醒,九月至年底市場變數仍多,尤其是11月美國總統大選,是否成為市場黑天鵝難以預料,未來市場將持續波動,面對低成長、負利率及高波動的投資環境,著重風險管理的多元配置基金將是減緩投資組合下檔衝擊的好選擇。

安聯四季豐收基金經理人許家豪表示,目前包括投資等級債、高收益債和新興市場債所能提供的收益率,都符合這樣的標準。

另外,中長期獲利穩定成長、每年提供相對穩定的配息水準,具高殖利率題材的標的,亦適合納入核心收息資產投資組合。另一方面,有鑑於第四季非經濟因素可能增多,想要穩健地找機會避風險,廣納全球多元機會靈活配置,並聚焦布局優質收息資產,有穩定的收益作後盾,在震盪的市場中可發揮相對抗跌的作用,更適合納入核心收息資產,長期持有。