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中信投信:全球不動產修正是中長期買點

工商時報【陳愛珠】

2016年9月9日國際投資市場再現黑色星期五恐慌,美股、歐股出現大修正,下跌1∼2%,連帶也波及全球不動產證券市場,道瓊REITs指數跌幅4.01%,另美國工業、商辦、零售、住宅等REITs也有3∼4%修正。中國信託投信認為,全球不動產市場具多頭撐腰,修正反提供更佳中長線買點。

中國信託投信投資長林瑞瑤表示,歐洲央行未擴大寬鬆並維持購債時間,加上原先被認為鴿派的波士頓聯儲總裁Rosengren發表鷹派言論,暗示貨幣正常化以及盡快升息的必要性,加深投資人不安情緒,今年來表現亮眼的REITs也不免受升息議題的波及,出現較大幅度的回檔。

若進一步觀察美國聯準會(Fed)在維持低利率一段時間後的市場變化,REITs雖在升息前會因緊張情緒而向下修正,但隨後因房地產基本面穩健樂觀與企業盈餘成長,REITs恢復上升趨勢。最明顯就是,美國2004年預期升息、美國十年期公債殖率彈升,全球REITs短線下滑,隨房地產多頭格局不變,不僅收復下跌並創下新高,進入中長多格局。

中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿指出,從基本面看,美國鬆綁外資投資房地產稅法、GICS新增REIT獨立分類,有利吸引資金。目前房市供給遠低於2007∼2008年水準,供給明顯不及市場需求,也支撐REITs中長期持續走揚。

根據歷史經驗顯示,全球REITs在第4季表現均優於其他3季,以基本面評估目前全球不動產屬多頭格局,近期REITs拉回整理,或甚至升息前後出現較明顯的拉回,實為REITs中長線布局買點。